ETF TER 제대로 이해하기 — 총비용부담률 0.01% 차이가 10년 뒤 수익률을 결정한다 (ETF 시리즈 7편)

총비용부담률(TER), 왜 ETF 투자에서 가장 과소평가되는 요소일까?

ETF 투자에서 많은 개인투자자가 수익률·배당·가격 흐름만 분석하고,

정작 실제 수익률을 잠식하는 핵심 요소인 총비용부담률(TER)은 깊게 보지 않는다.

하지만 TER은 ETF의 장기 성과를 좌우하는 ‘누적 비용’이며,

특히 장기 투자에서는 TER의 미세한 차이가 복리 효과를 통해 큰 성과 격차를 만든다.

 

나 역시 처음에는 “0.05%든 0.10%든 큰 차이 없겠지?”라고 생각했다.

하지만 직접 계산해 보니 TER 0.01% 차이도 시간이 쌓일수록 놀라운 격차를 만드는 것을 확인했다.

 

이번 글에서는 TER이 실제 성과에 어떤 영향을 주는지,

패시브·액티브 ETF의 비용 구조는 어떻게 다른지,

그리고 TER 차이가 장기적으로 어떤 손익 차이를 만드는지 정리한다.

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📌 1. 총비용부담률(TER)이란?

TER(Total Expense Ratio)은 ETF를 보유하는 동안 투자자가 부담하는 모든 연간 비용을 의미한다. 쉽게 말해 ETF 관리비라고 보면 된다.

• 운용보수 (운용사 비용)
• 사무관리·보관 수수료
• 기타 거래·관리 관련 비용

이 비용은 투자자의 계좌에서 빠져나가는 것이 아니라 ETF 내부에서 자동 차감되기 때문에, 수익률에서 TER만큼 자동으로 감산되는 구조이다.

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📌 2. 패시브 ETF vs 액티브 ETF — 왜 TER 차이가 클까?

ETF는 크게 두 가지로 나뉜다: ① 패시브 ETF(지수 추종), ② 액티브 ETF(종목 선택 기반)

항목	패시브 ETF	액티브 ETF
운용 방식	시장 지수 그대로 추종	운용사 판단으로 종목 선택
TER 수준	매우 낮음 (0.03~0.10%)	높음 (0.3~1.0%)
대표 예시	VOO · SPY · QQQM	ARKK · 국내 액티브 ETF
장기 성과	비용이 낮아 유리	운용 능력 따라 편차 큼

패시브 ETF와 액티브 ETF의 비용 구조 차이를 나타낸 인포그래픽

패시브 ETF는 단순 반복 구조라 비용이 낮고, 액티브 ETF는 인력·리서치 비용 때문에 TER이 높다. 이 차이는 장기 투자에서 매우 큰 격차로 이어진다.

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📌 3. TER 0.01% 차이가 10년 후 만드는 격차 (시뮬레이션)

정말 작은 수치처럼 보이지만, 복리 구조에서는 TER 차이가 장기적으로 ‘눈덩이’처럼 커진다.

아래는 동일한 투자 조건(연 7% 수익률)에서 TER 0.03%·0.10%·0.50% 차이를 비교한 예시이다.

구분	TER 0.03%	TER 0.10%	TER 0.50%
초기 투자금	10,000,000원
10년 후 잔액	19,671,000원	19,231,000원	18,300,000원
차이	TER 높은 ETF와 최대 137만 원 차이

TER 차이에 따라 10년간 누적 수익률이 달라지는 그래프

같은 종목에 투자해도 TER이 높을수록 수익률이 매년 조금씩 깎이고, 이 ‘조용한 누수’가 장기적으로 큰 차이를 만든다.

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📌 4. TER은 실제 ETF 수익률에 어떤 영향을 줄까?

ETF의 실제 수익률은 “지수 수익률 - TER”로 계산된다. 따라서 TER은 확정 비용이고, 수익은 불확실한 요소이기 때문에 비용은 낮을수록 무조건 유리하다.

• TER이 높으면 매년 수익률이 조금씩 깎인다.
• 장기 투자일수록 TER 누적 효과는 매우 커진다.
• 동일 지수를 추종해도 TER 차이로 성과 순위가 갈린다.

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📌 5. 대표 ETF TER 비교

VOO, SPY, QQQM, ARKK의 TER를 비교한 막대그래프

ETF	종류	TER	특징
VOO	S&P500 패시브	0.03%	세계 최저 수준
SPY	S&P500 패시브	0.09%	역사 가장 오래됨
QQQM	나스닥100 패시브	0.15%	QQQ보다 비용 저렴
ARKK	액티브	0.75%	변동성 높고 비용 부담 큼

같은 S&P500 ETF라도 TER이 큰 차이를 만들기 때문에, 장기 투자에서는 TER이 매우 중요한 기준이 된다.

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📌 6. TER 선택 기준 (실전 팁)

• ① 동일 지수 추종 ETF는 TER 낮은 순서로 선택
• ② 액티브 ETF는 최소 3년 성과를 반드시 확인
• ③ 장기 투자라면 TER은 수익률만큼 중요
• ④ 비용은 확정 손실, 수익은 불확실 이익이라는 점 기억

정리: TER은 ETF 선택 시 ‘부가 정보’가 아니라 핵심 기준이다.

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📘 ETF 시리즈 전체 보기

1. ETF 기본 개념 & 수익 구조 총정리
2. 배당수익률 완전 이해
3. 배당성장률의 중요성
4. 배당성향(Payout Ratio) 해석법
5. 배당 기준일·배당락일 완전 이해하기
6. 총 수익률(TR) vs 가격수익률(PR) 비교
7. 총비용부담률(TER) 제대로 해석하기 (본 글)
8. AUM·거래량·유동성 해석법

총비용부담률은 장기 수익률에 큰 영향을 주는 숨은 변수이다. ETF를 선택할 때 TER을 꼼꼼히 확인한다면, “같은 지수를 더 싸게 사는 것”과 같은 효과를 만들어낼 수 있다.